10.1 Conceptos Básicos De Empréstitos. Clasificación
Un empréstito es el préstamo formado por un conjunto de partes pequeñas, llamadas obligaciones, que representan partes alícuotas de una deuda contraída por la entidad emisora.
Las obligaciones son títulos representativos de una parte alícuota de un préstamo, emitidos por una entidad pública o privada.
Las personas principales que intervienen en un empréstito son:
- La entidad emisora es la persona jurídica, privada o pública, que recibe un capital dividido en fracciones alícuotas, llamadas obligaciones, y se compromete al pago de un interés y a la devolución del capital, según unas condiciones previamente establecidas.
- Los obligacionistas son las personas físicas o jurídicas que prestan el capital emitido en forma de obligaciones.
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Los caracteres que definen un empréstito son los siguientes:
- Unidad. El empréstito es un solo préstamo, no implica tantos préstamos como obligaciones emitidas y suscritas.
- Carácter colectivo del préstamo. El prestamista es un colectivo de personas, teóricamente tantas como obligaciones
- Fraccionamiento de la deuda en partes alícuotas constitutivas del empréstito.
- Fijación de un largo plazo, por parte de la entidad emisora, para la extinción total de la deuda.
- Operación de gran volumen o importancia.
- Negociabilidad de las obligaciones, que permite al obligacionista recuperar su capital en cualquier momento, mediante la venta de las obligaciones, sin esperar el plazo de reembolso.
- Elementos que intervienen en los empréstitos.
Elementos que intervienen en los empréstitos:
1) Derechos:
- Derecho al cobro de intereses sobre el valor nominal de los títulos, según las condiciones de emisión.
- Derecho al reembolso del principal, incluidos primas y posibles lotes, si así se especificó en las condiciones de emisión.
- Derecho a la libre transmisión, negociabilidad de los títulos de su propiedad.
- Derecho al uso de los títulos como garantía de un préstamo.
- Derecho a la conversión en acciones, si existe esta posibilidad expresada en la emisión.
- Preferencia sobre el accionista en la liquidación de la sociedad emisora.
- Derecho a formar parte del sindicato de obligacionistas, si éste se constituye.
2) Deberes:
- Pago o desembolso del importe total de las obligaciones suscritas, de acuerdo con el valor de emisión de los títulos.
- Cumplimiento de los requisitos formales exigidos por el emisor para el cobro de cupones de intereses, efectividad de la amortización, conversión de los títulos en acciones, etc.
Elementos principales de los empréstitos:
- N: Número de obligaciones emitidas y a reembolsar.
- C: Valor nominal de cada obligación.
- Co: Capital nominal total del empréstito.
- E: Importe de emisión de una obligación, que representa la cantidad realmente entregada por el inversor-obligacionista a la entidad emisora.
- n: Duración del empréstito expresada en años.
i1, i 2...,in: Tipos de interés que se aplican en los distintos periodos de tiempo.
- C·i: Cupón de intereses de una obligación. Todas las obligaciones sin amortizar al principio de un año tienen el derecho a percibir intereses al final del año.
- C´: Valor de amortización o de reembolso de una obligación.
a1, a2...,an: Términos amortizativos del empréstito. Se les suele denominar anualidades, por ser efectivos en periodos anuales.
- Ns: Número de obligaciones que se amortizan o reembolsan en el sorteo (en el año) número s.
- Nas: Número de obligaciones amortizadas en los primeros sorteos.
- Nvs: Número de obligaciones vivas o pendientes de amortizar después del sorteo número s.
B. Clasificación de los empréstitos
Características comerciales:
a) Características comerciales estructurales: Son los aspectos que afectan a la estructura de la anualidad y, en consecuencia, al plan de amortización. Entre estos aspectos es oportuno mencionar los siguientes:
- La prima de amortización o de reembolso. Influye en la estructura de la anualidad y en el plan de amortización, así como en el tipo efectivo del emisor y en el tipo efectivo del obligacionista.
- Los lotes. Cuantías que se pagan a algunas obligaciones seleccionadas por sorteo de entre las reembolsadas cada periodo.
- Los gastos de administración. Se producen cuando el emisor no tiene la organización comercial suficiente para pagar los cupones, amortizar los títulos, etc.. y necesita la intervención de los intermediarios bancarios, quienes cobran por sus servicios. Unidos a estos gastos aparecen otros, denominados fijos, de publicidad en prensa, intervención de notarios en los sorteos, etc.
b) Características comerciales complementarias: Comprenden aquellas condiciones que no influyen ni en la anualidad ni en el plan de amortización, únicamente repercuten en los tipos efectivos del emisor y del obligacionista. Se distinguen:
- La prima de emisión. Afecta a los dos tipos de interés.
Gastos iniciales. Son los debidos a propaganda, estudio del emprestito, imprenta, registros, etc. Sólo influyen en el tipo efectivo del emisor.
Los empréstitos se clasifican en:
1. Empréstitos de cobro periódico de intereses.
2. Empréstitos con intereses acumulados.
Estas dos clases admiten las dos modalidades siguientes:
a) Empréstitos sin características comerciales.
b) Empréstitos con características comerciales.
Estos empréstitos pueden adoptar alguna de las estructuras de amortización siguientes:
· Amortización mediante anualidades y tipos de interés constantes.
· Amortización con anualidades variables y tipos de interés constantes.
· Amortización mediante anualidades y tipos de interés variables.
Páginas de interés
Páginas de interés
http://es.wikipedia.org/wiki/Empr%C3%A9stito
http://es.wikipedia.org/wiki/Obligaci%C3%B3n_jur%C3%ADdica
http://www.contabilidad.tk/emprestitos-i-64.htm
