¿El destino de la FED?

January US Jobs Report Analysis and Market Reaction

• US adds 517,000 jobs, far exceeding estimates
• Unemployment rate hits 53-year low at 3.4%
• Labor-participation rate ticks higher
• Treasury yields surge; stock futures drop

Esto lo acaba de publicar Bloomberg. Como la FED pareciera estar atada a la vieja y superada Curva de Phillips (un estudio empírico de hace 7 décadas que pareció darle la razón al keynesianismo simplón y fue defenestrado posteriormente) tal respuesta del mercado laboral (del nivel de actividad) debería exigirles que corrijan lo que acaban de hacer esta semana: subir poquito la tasa de referencia. Están entrampados en un hábito de expansión monetaria para salir de las subsecuentes crisis financieras y de actividad que sólo puede llevarlos a seguir depreciando su moneda sin respaldo de manera tendencial. Los eventuales episodios de apreciación reforzarán el derrumbe posterior. Si, además, la sociedad americana sigue entusiasmada con la creación de moneda y vota inflacionistas, no habrá más remedio que abandonar el USD como reserva de valor y, tal vez, como numerario. No será bueno para nadie.