浙江衢州-轴承套圈热处理生产线建设项目可行性研究报告

1、项目概述

轴承生产工序环节众多，一般分为套圈毛坯成型、套圈车加工、套圈热处理、精磨、装配五大工序。

一般前 3 大工序为轴承套圈制造工序，生产出的产品为轴承套圈（亦称“磨前产品”），相关技术称为“磨前技术”；后 2 大工序称为磨装工序，生产出的产品为成品轴承，相关技术称为“磨装技术”。由于各个工序设备投入大、生产要求高，为了发挥规模经济效应和保障产品品质，行业内轴承制造逐步转向专业化分工模式，轴承套圈厂商负责前 3 项轴承套圈制造工序，成品轴承厂商负责后 2 项磨装工序。

公司作为轴承套圈厂商，专注于磨前产品及工艺技术，但受资金实力、人员储备等限制，目前公司主要聚焦于轴承套圈毛坯成型、套圈车加工生产等环节，而套圈热处理工序仍以外协生产或成品轴承厂商负责为主。

未来随着轴承行业专业化分工以及产业链逐渐转向中国发展的趋势，我国轴承细分市场的前景广阔，对轴承细分市场的要求也更高。为顺应行业发展要求和

紧抓行业市场机遇，公司拟进一步扩大轴承套圈热处理生产线的产能，加强轴承套圈热处理工艺环节建设，优化产业链布局，进一步提升生产效率及保障产品质量，增强产业一体化协同效益。

公司部分轴承产品

2、项目必要性分析

（1）顺应行业发展趋势，抢占市场机遇

成品轴承主要由内圈、外圈、滚动体、保持架、密封件和油脂等零部件组成，其中内圈和外圈统称为轴承套圈，轴承套圈是成品轴承中必不可少的关键零件，轴承套圈的质量直接决定成品轴承的寿命和可靠性。

由于我国多数轴承企业长期以来对磨前产品（即轴承套圈，下同）技术的重视不够，大多轴承套圈产品应用于中低端领域，轴承材料以及磨前技术工艺的不足成为制约我国轴承工业发展的重要因素。

近年来，在国际轴承产业链向中国转移和轴承国产化替代的发展机遇下，我国轴承磨前产品与技术的重视程度不断被提高，中高端轴承套圈逐渐成为轴承企业获取竞争优势的重要途径，我国轴承套圈企业迎来新的机遇。目前，国内能够专业化生产中高档轴承套圈，进入八大国际轴承企业套圈采购体系的企业相对较少。

通过本项目的实施，公司将顺应行业发展趋势、进一步提升满足客户需求的能力，通过加强热处理工艺环节建设，完善磨前产品产业链。

（2）优化产业链布局，增强市场竞争力

热处理通过改变金属材料表面或内部的显微组织结构，改善轴承套圈使用性能。热处理技术决定着轴承的使用寿命、承受载荷、应用领域等，是轴承套圈生产环节中关键的工序之一。受资金实力、人员储备等限制，公司目前主要聚焦于轴承套圈磨车加工生产环节，而热处理加工通常采用外协生产或由成品轴承厂商负责，公司自主生产较少。

随着轴承行业专业化分工的发展趋势，成品轴承厂商逐步将磨前产品制造工序由自制转向轴承套圈厂商生产，热处理加工作为磨前技术的一部分也将为轴承套圈厂商带来新的市场空间。因此，公司建立热处理生产线是完善磨前产品产业链布局，快速响应下游成品轴承客户需求的主要措施。

通过本项目的实施，公司将提升公司的加工范围和加工能力，进一步优化生产工艺流程，进一步提升磨前产品工艺的布局，并发挥产业链协同效应，最大限度提高生产效率和产品稳定性，加强公司市场竞争力。

（3）符合公司战略发展方向，实现可持续发展

公司自成立以来，深耕轴承套圈细分市场，专业打造轴承套圈生产链，已成为世界五大轴承公司重要的轴承套圈供应商。公司目前已拥有切割成形、车加工等工序优势，但后端的热处理加工环节的产能不足导致难以满足客户一站式生产需求，导致公司部分利润流失。未来公司将瞄准国内外中高端轴承套圈市场，通过延伸产业加工链条，拓宽加工品类，以满足客户一站式需求，成为卓越的轴承套圈产品和服务供应商。

通过本项目的实施，公司能够为未来业务发展奠定基础，增强业务拓展能力与服务能力，满足客户的升级需求，提升公司在轴承产业链的核心优势，促进公司长期可持续发展。

3、项目可行性分析

（1）国家产业政策支持，顺应行业政策导向，为项目顺利建设创造了良好条件

2015 年 5 月，国务院发布《中国制造 2025》，将“大力推动重点领域突破发展”列为九项战略任务之一，将高档数控机床和机器人、航空航天装备、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车等十大领域列入高端装备创新工程。其中，在高档数控机床和机器人领域，国家鼓励“以提升可靠性、精度保持性为重点，开发高档数控系统、伺服电机、轴承、光栅等主要功能部件及关键应用软件，加快实现产业化”。

2021 年 6 月，中国轴承工业协会发布《全国轴承行业“十四五”发展规划》，强调要大力开发高端数控机床机器人领域、节能与新能源汽车领域、航天航空装备领域、大型施工机械领域等战略性新兴产业和制造强国战略重点领域的 70 多种高端轴承。同时，“十四五”规划提出我国要加强轴承专用设备精度、保持性、稳定性、使用寿命和可靠性，并将加工效率、自动化智能化程度达到国际先进水平的发展目标。

轴承套圈热处理生产线建设项目的实施顺应我国轴承行业高端化、产业化的发展趋势，符合我国政策导向，在政策上具备可行性。

（2）轴承市场需求旺盛，为募投项目实施提供了广阔空间

轴承是工业核心基础零部件，广泛应用于交通运输、工程机械、家用电器、冶金等产业，与国计民生息息相关。随着国家产业政策的扶持以及行业结构的调整，我国轴承工业持续快速发展，已成为世界第三大轴承生产大国。

中国轴承工业协会数据显示，我国轴承营业收入从 2015 年的 1,567.00 亿元增长至 2020 年的1,930.00 亿元，年复合增长率 4.26%。同时，轴承年产量从 2015 年的 190.00 亿套增加至 2020 年的 198.00 亿套。

未来，随着我国轴承工艺的进步以及战略新兴产业的高速发展，轴承应用领域将逐渐往中高端领域发展，进一步扩大市场需求。轴承市场的发展将同步带动轴承套圈的市场需求，为募投项目的实施提供了广阔空间。

（3）工艺积累深厚，专业的技术团队，为募投项目的推进提供了有力保障

自成立以来，公司始终将研发创新放在企业发展的重要位置，坚持大力投入技术研发，不断提升工艺水平。近年来，公司筹建了热处理研发场地，通过引入现金设备并培育专业团队，满足公司热处理研发及生产的需要，公司已逐步掌握热处理生产加工、热处理工艺检测等方面的工艺。

在研发配套及成果转化方面，公司高度重视热处理研发产业化，拥有热处理实验室，并引进先进的热处理实验设备及配套充足的热处理专业研发人员，以实现热处理研发成果转化，加快热处理产业化进程。在热处理生产工艺方面，公司基本掌握了碳氮共渗、马氏体淬火、贝氏体淬火等热处理核心工艺。在热处理工艺检测方面，公司拥有的自动涡流探伤工艺检测技术，能精确检测热处理后进一步造成的轴承套圈的非正产破裂和失效，显著提升探伤效率及检出率。

针对热处理加工环节，公司已建立起专门的热处理事业部从事热处理技术及工艺的研发。公司聘请热处理领域资深技术专家及生产人员，组建了专业技术团队开展相关工作。截止 2021 年末，公司热处理事业部共有 61 人，专门从事热处理相关研发、生产活动。

目前公司已经掌握了轴承套圈热处理相关的加工工艺，完善的研发部门以及经验丰富的研发人员，为本募投项目的顺利推进提供了有力保障。

4、项目投资估算

本项目总投资 3,131 万元，资金拟分 2 年投入。其中 T+1 年拟投入 650 万元，T+2 年拟投入 2,481 万元，拟使用募集资金 2,962 万元。具体情况如下：单位：万元

本项目投资数额测算过程如下：

（1）设备投资

根据目前行业发展趋势和公司产品的市场定位，本项目将投入 2,962 万元用于生产检测设备购置，并配套购置其他辅助生产设备、环保设备。

（2）基本预备费、铺底流动资金

基本预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，本项目基本预备费预估金额为 89 万元。

本项目通过项目所需的经营性资产与经营性负债的差额的增量计算项目所需的运营资金，并按运营资金的一定比例预估铺底流动资金，本项目铺底流动资金预估金额为 80 万元。

5、项目效益分析

（1）项目收益情况

经测算，该项目达产后新增年热处理加工量 18,520 吨，年均节约热处理外协成本 5,000 万元（按 10 年生产期平均），扣除增加的生产成本后年净节约营业成本 826 万元，税后静态投资回收期为 6.18 年，财务内部收益率为 22.78%。本项目经济效益良好。

（2）项目效益测算的过程及关键参数的具体选取依据

项目的效益预测假设条件及主要计算过程如下：

①营业收入估算

本项目规划的热处理产能以自用为主，不直接产生营业收入，通过节约公司锻件采购成本产生效益。项目营业收入的测算系以公司热处理委外加工定价作为技术经济评价的依据，结合市场情况、同类项目情况，在谨慎性原则基础上确定，并根据公司热处理加工产品预计需求量测算得出，项目达产后年均节约热处理外协成本 5,000 万元。

②税金及附加估算

企业所得税率、增值税金及附加按照公司目前税率适用水平选取。

③总成本费用

本项目总成本费用包括营业成本、管理费用及销售费用等。

A.营业成本按照报告期热处理工艺成本结构并参考同类产品项目成本结构计取；构成各项费用参考同行业经营数据并基于公司历史期间费用明细计取，销售费用率按 2.24%计取，管理费用率按 3.62%计取，财务费用率按 0.45%计取；

B.机器设备折旧沿用公司目前会计政策；

C.所得税率 15%。

（3）效益预测的合理性

同行业可比公司五洲新春无与公司此次募投项目相似的可比项目，因此选取募投项目与发行人此次募投项目具有一定相似性的企业进行横向比较。

发行人本次轴承套圈热处理生产线建设项目效益预测中，综合考量了公司本次募投项目实际情况、潜在市场竞争等因素，发行人轴承套圈热处理生产线建设项目内部收益率（税后）、项目回收期等指标与市场同类项目相比具有合理性、谨慎性。

6、项目选址及实施主体

本项目规划拟在衢州市柯城区航埠镇实施，具体选址于衢州市柯城区航埠镇刘山一路 1 号（浙（2021）衢州市不动产权第 0060221 号），项目的实施主体为金沃股份。本项目不涉及新增建设用地情形。

7、立项、环保等报批事项

2022 年 3 月 11 日，公司完成项目备案，并取得柯城区经济和信息化局出具的 轴 承 套 圈 热 处 理 生 产 线 建 设 项 目 备 案 信 息 表 （ 备 案 代 码2203-330802-07-02-997027）。

公司本募集资金投资项目符合国家环境保护政策，项目已完成环保报批事项，已取得了衢州市生态环境局出具的《关于浙江金沃精工股份有限公司轴承套圈产研园项目（轴承套圈热处理生产线建设项目）环境影响报告表的审查意见》（衢环柯建[2022]4 号）。

8、项目预计进度安排

本项目建设期为 24 个月，包括工程设计、设备购置及调试、系统调试及验证、试生产等工作。

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