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Por primera vez en más de un año, los ejecutivos mundiales se muestran más positivos que negativos sobre las condiciones de la economía. En nuestra última Encuesta Global McKinsey sobre las condiciones económicas,1 los encuestados comparten opiniones más optimistas sobre el estado actual de las economías de sus propios países y de la economía mundial, así como una perspectiva global cada vez más positiva. Si bien la inestabilidad geopolítica y la inflación siguen predominando como riesgos para el crecimiento nacional y mundial, los encuestados señalan algunos riesgos emergentes para el crecimiento de la economía global. Sus respuestas también sugieren una perspectiva en evolución sobre el entorno de las tasas de interés, con la menor proporción de ejecutivos desde junio de 2021 que esperan que aumenten las tasas de interés de sus países.
Mejoran las opiniones sobre las condiciones domésticas, con algunas diferencias regionales
En general, los encuestados tienen opiniones más positivas sobre sus economías domésticas que en el último año (Gráfica 1). El 48 por ciento dice que las condiciones económicas en su país han mejorado en los últimos seis meses, frente al 40 por ciento del trimestre pasado.
Al mismo tiempo, hay algunos cambios y diferencias notables por región, sobre todo en India (Gráfica 2). Los encuestados de ese país tienen una visión mucho más optimista sobre el estado de su economía que en marzo: el 85 por ciento dice que las condiciones son mejores ahora que hace seis meses, frente al 46 por ciento que afirmaba lo mismo en marzo. También son mucho más positivos sobre las condiciones en su país que sus pares en otras geografías.
En cambio, las perspectivas económicas domésticas se han mantenido estables desde la última encuesta, y casi la mitad de los encuestados cree que las condiciones mejorarán en los próximos seis meses. También en consonancia con los resultados del último trimestre: la inflación, la inestabilidad y los conflictos geopolíticos, y la subida de las tasas de interés siguen siendo los tres principales riesgos para el crecimiento económico interno.2
Opiniones en evolución sobre el entorno de las tasas de interés
Aunque las tasas de interés siguen siendo uno de los tres principales riesgos para el crecimiento doméstico, otros resultados sugieren un cambio en la percepción de los encuestados sobre este tema. Por primera vez desde junio de 2021, menos de la mitad de los encuestados cree que las tasas de interés de sus países aumentarán en los próximos meses (Gráfica 3).
Aunque los encuestados de las economías emergentes son más propensos a esperar tasas iguales o más bajas que sus pares de las economías desarrolladas (61 por ciento frente a 42 por ciento), incluso los de Europa y América del Norte son menos propensos a esperar subidas de tasas ahora que el trimestre pasado o a lo largo de 2022. También preguntamos sobre la probabilidad de que los bancos centrales continúen aumentando las tasas de interés para controlar la inflación, y el 61 por ciento de los ejecutivos cree que es algo probable o muy probable, aun cuando sus países de origen entraran en un momento de recesión grave, tensión creciente en el sistema financiero y aumento del desempleo.
A medida que aumenta el optimismo mundial, surgen nuevos riesgos
La opinión de los ejecutivos sobre la economía mundial también está mejorando, con un porcentaje cada vez mayor de encuestados que reportan mejores condiciones globales y perspectivas positivas para los próximos meses (Gráfica 4).
Y aunque siguen mencionando a la geopolítica y la inflación como los principales riesgos para el crecimiento mundial, los encuestados han identificado algunas amenazas emergentes. Todos los porcentajes que citan la desigualdad de ingresos y las transiciones de liderazgo político han aumentado desde nuestra encuesta de marzo, mientras que los porcentajes preocupados por la volatilidad de los mercados financieros y la inflación (que sigue siendo uno de los dos riesgos principales) han disminuido (Gráfica 5).
Por primera vez, también preguntamos a los encuestados sobre cuatro posibles escenarios de evolución de la economía global y el balance general a largo plazo,3 y sus respuestas sugieren un alto grado de incertidumbre sobre la trayectoria económica futura (Gráfica 6). Más del 20 por ciento de los encuestados considera que tres de los cuatro escenarios tienen más probabilidades de ocurrir, con la mayor parte (30 por ciento) citando el "Reinicio del balance general" –caracterizado por un endurecimiento fiscal y monetario y tensiones en el sistema financiero, que conducen a un desapalancamiento prolongado y a una “década perdida” de crecimiento– como el escenario más probable. Le sigue de cerca "Más alto por más tiempo" (29 por ciento), que implica una mayor demanda de consumo y mayores inversiones (que mantienen altas las tasas de interés y la inflación), un crecimiento sólido y un menor valor de la riqueza real debido a la inflación.
